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联建光电:从转危为安到转危为机

作者: 利来国际|时间:2019-10-06|来源:未知

  由子公司分时传媒被立案调查引起的多米诺骨牌效应,使联建光电陷入了发展困局。公司不仅在2018年出现企业成立以来的首次亏损,公司股票市值更是较立案前跌去近七成,股价一直在低位徘徊,并有传言公司现金流存在问题。如今,距子公司立案调查结案已过去半年,联建光电现状如何,是否已走出困局?同时,针对联建自上市以来并购的一系列广告营销业务的布局,联建目前是如何考虑和规划的。记者就相关问题采访了联建光电董事长刘虎军。

  采访中,刘虎军对记者表示,公司目前已经转危为安,经过前期梳理和反思,总结提炼出了“降压力、加动力、转换股东关系”的发展思路,谋求转危为机。

  刘虎军:我们的压力主要来自于户外广告业务,一方面整个户外广告行业不景气,同时整合难度大。因此,我们将其定位为非核心资产进行剥离,并与公司深圳湾的房产以及分时传媒原股东赔偿款打包进行资产处置。

  我们一方面与这些户外广告公司原股东积极沟通,寻求原股东回购,另一方面积极与资产处置公司沟通,推进一次性打包出让。目前这个项目正在推进当中,已有多家资产处置公司明确表示有意向接手。

  如果这个项目能够顺利推进,公司压力将得到极大释放:既可以增加集团的现金,大幅减少银行贷款,又能减少对这些非核心业务的管理精力投入,更加聚集LED主业,同时也能增强留下来的几家核心子公司的信心。

  刘虎军:实话说,确实会存在一些困难。一方面,我们个别子公司业绩承诺期尚未结束,需要和监管部门沟通;另一方面,涉及子公司原股东的赔偿责任以及回购估值方面,需要一定的时间沟通。

  这个资产处置,既要跟涉及的子公司原股东充分达成一致意见,又要符合交易所监管要求,并非一蹴而就,需要时间和耐心。

  需要指出的是,直至目前,我们的子公司内生现金流能力还是很强的,银行对公司的经营能力也有信心。事实上,从2017年12月子公司立案调查起,面对各种难题,截止2019年第1季度联建光电仍按期偿还了银行8个多亿的贷款,账上现金4个多亿。

  刘虎军:加动力主要是指两个板块的业务,一个是数字营销业务,一个是LED显示业务。针对数字营销业务,通过境外上市平台,积极推进数字营销子公司境外上市,为这些子公司的管理层打开职业发展通道,继续稳定在联建体系内。我们的友拓公关、爱普新媒、力玛网络和精准分众四家数字营销公司2018年实现营收20亿,创造利润1个多亿,分拆上市前景不错。目前分拆上市工作正在推进中。

  另外,更重要的加动力是指我们会聚焦核心主业LED业务,加大对LED业务投入,将其做大做强。事实上,我们今年提出“适当战略收缩,聚焦主营业务”战略,现在就是把它落地。

  我们联建的LED业务有着非常好的基本面,资本市场也十分看好,比较好融资。首先,LED显示行业是一个高速增长的赛道,未来国内会产生3-5家百亿级的LED显示企业,而LED板块一直处在行业第一梯队;其次,LED板块管理层是一支磨合多年的、战斗力强的队伍;第三,即便在立案以来LED业务板块仍然实现了近13个亿的收入。

  而近段时间来,在集团的协助下,LED板块管理层对LED业务进行了梳理和规划,众志成城地提出了“511”的战略目标,即5年后联建LED显示业务占据行业10%以上的市场份额,收入规模达到100亿。同时配套出台销售裂变、产品优化、营销提质、运营提效四大举措,梳理出18条关键任务线,并制定相应考核标准,全面保障战略落地实施。

  我们计划通过稀释LED板块的部分股权进行融资,引入类似产业基金模式,获取4-5亿资金,全部用于LED核心产品线的研发、产能扩充、服务能力提升。相信随着规划的落地,相关配套资金、人才的投入,大家对实现“511”战略目标还是很有信心的。

  刘虎军:作为公司董事长和总经理,出于对公司长远发展考虑,我可考虑出让控股权,也一直在积极寻求引进可收购二股东13%的全部股权和大股东6%的部分股权的投资者,成为上市公司新的控股股东,为公司未来的发展注入新的驱动力。

  刘虎军:不可否认,这些年,联建光电通过投资并购确实得到了快速发展,但也暴露了自身的一些不足。

  首先是对经济环境、产业周期的认识不足,导致我们过去几年未能更好的支持LED主业的发展;其次是对产业聚焦认识不足,导致我们过去几年过度的扩张了业务边界,曾经一度指望通过生态型并购投资打造千亿市值企业;再次是对自身的管理能力认识不足,没有充分认识到跨界并购后管理的难度;最后是应对危机风险能力不足,导致一些问题没能得到很好的处理。

  亡羊补牢为时未晚。经过一年多的调整,目前联建光电已经转危为安,集团管理层也经过了历练稳定下来,目前正加紧推动各项调整工作和战略投资者的引进,让联建进入下一个快速发展的轨道,实现转危为机。

  “这些血的教训,让我们明白,只有聚焦主业,深度理解产业趋势,精准满足客户需求,促进产业发展,才能行稳致远。”采访的最后,刘虎军以自身的经验教训,给了广大企业主们一个警醒。